Fuente: El Diario, Santiago de Chile

Chile - Salmoneras mejoran liquidez para dejar atras crisis de precios

viernes 25 de julio de 2003

Banca reorientó política de créditos y empresas buscaron reordenamientos

Fecha : 25/7/2003

Cristián Rivas N.

"Aprender sobre la marcha" ha sido la tónica de las empresas salmoneras y de las instituciones financieras en el acelerado crecimiento experimentado por la industria en los últimos años. La situación no ha sido fácil para ninguno de estos dos actores, considerando la volatilidad en que se han movido los precios y las implicancias negativas que ha tenido en la conducción económica de las compañías y su acceso al financiamiento.

El creciente número de salmoneras más una mayor producción a nivel mundial de este producto generó un sobrestock que en la temporada 2001-2002 dejó literalmente mal paradas a la mayor parte de las empresas. Según explica el ejecutivo de Rabobank, Fernando Araya, esto ha hecho que un gran número de ellas optara por buscar líneas de refinanciamiento de pasivos de corto plazo hacia el largo plazo, con el objetivo de mejorar su posición de liquidez y también para financiar las inversiones.

Entre los ejemplos recientes está Fjord Seafood Chile, que hace algunos días suscribió un crédito sindicado por US$ 35 millones. Con anterioridad también figuran decisiones similares en Multiexport, que en mayo del año pasado obtuvo un crédito por US$ 15 millones; y Aqua Chile que en octubre de 2002 suscribió un crédito por US$ 60 millones. Según afirman diversos analistas, estas decisiones han estado en línea con el reordenamiento que han tenido que aprender a realizar las firmas.

Hasta fines de 2002 el endeudamiento del sector salmonero con la banca ascendía a US$ 500 millones según cifras entregadas por la Superintendencia de Bancos e Instituciones Financieras a fines de 2002. De acuerdo a fuentes del sector financiero, esa cifra puede haberse reducido entre un 10% y 12% en lo que va del año.

Aprendizaje en los bancos

Entre las lecciones que dejó la crisis salmonera para las instituciones financieras está el hecho de que aprendieron a seleccionar a los clientes con los que trabajaban, reenfocando las líneas de crédito hacia las empresas más consolidadas.

Tras la crisis, en algunos bancos de la plaza se procedió a clasificar a las empresas salmoneras en grupos, dependiendo de la situación en que se encontraba cada una y la facilidad que se entregaría a los eventuales nuevos créditos. "La banca en general fue bastante pragmática en este proceso. En la mayoría de los casos reestructuró los pasivos e incluso hubo financiamientos importantes a largo plazo para algunas compañías", sostuvo una fuente del sector financiero.

El consultor Francisco Cuesta opina que "hay un proceso de aprendizaje en términos de que lo sano es tener compañías suficientemente capitalizadas y con estructuras más sanas. Los bancos aprendieron mucho más de cómo funciona este sector".

En la industria bancaria aseguran que se trata de "una industria en la cual se tiene que estar. No con todos, sino en forma selectiva. Con aquellos que produzcan ojalá sobre 10 mil toneladas y que tengan un equilibrio en su balance respecto a su patrimonio y su endeudamiento". Ello redunda en la necesidad de que muchas de estas empresas se fusionen, explican.

Pese a que el panorama en lo sucesivo es más bien optimista, no habla de una recuperación para todas las empresas. "Si bien han mejorado los precios y esta temporada va a ser buena, no creo que a muchas les permita capitalizarse. Sí cumplir con sus compromisos, bajar en algo su deuda", acota la fuente bancaria.